内外环境改善,3月基金投资策略

摘要:春节后,流动性好转推动股指延续节前反弹走势,上调存款准备金率也未对市场造成实质打压,随着悲观预期逐步修正到位,加之中东局势动荡引发油价短期飙升,也给各国通胀控制增加难度,A股出现调整。我们认为,在通胀预期下,流动性紧缩趋势不变,然而,3月初两...

  众禄基金研究中心核心观点:2月份,市场环境继续温和改善,在国内政策面和资金面出现一些积极因素的同时,外部环境也有逐步向好迹象,尤其是欧美继续推行量化宽松,市场流动性偏紧状态有所缓和,内外部环境的双双改善,有效提振了市场信心,当月股指上涨接近六个百分点,创出16个月以来单月最大涨幅。众禄基金研究中心认为,当前我国经济下行趋势放缓,通胀趋势性回落仍将持续,宏观调控政策的预调微调继续稳步推进,欧债危机解决曙光初现和美国经济保持稳健增长,以及新兴市场国家通胀回落和经济复苏迹象显现,A股市场将迎来良好的内外部市场环境,这有助于推动股指继续反弹。同时,在技术层面上,大盘已经有效突破牛熊分界线,市场成交量也创出半年来新高,显示市场信心回暖,市场上行动能依然比较充分。基于以上分析,我们认为,无论从基本面还是技术面上看,大盘继续反弹的基础仍然牢固,因此,我们建议调整为稳健偏积极的策略,偏股型基金保持中等偏上仓位,投资者可在控制风险的基础上,关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

春节后,流动性好转推动股指延续节前反弹走势,上调存款准备金率也未对市场造成实质打压,随着悲观预期逐步修正到位,加之中东局势动荡引发油价短期飙升,也给各国通胀控制增加难度,A股出现调整。我们认为,在通胀预期下,流动性紧缩趋势不变,然而,3月初两会召开,“十二五规划”将进一步细化,市场不乏结构性机会,我们仍维持稳健的策略。建议投资者在控制风险的基础上,关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

  一、2月市场总结

  一、2月市场总结

  本月上证指数收于2428点,较上月2292点上涨136点,涨幅5.93%,收盘指数落于月均线2370上方58点处,上证日均成交额843.7亿,较上月的603.7亿增加40%,月形态为放量上涨(深证成指收于10054点,较上月9303点上涨751点,涨幅8.07%,中小板指数收于4690点,较上月4188点上涨502点,涨幅12%)。本月上证波动区间为2263-2478,幅度为215点,较上月波动幅度(191点)增加12.57%,震级上升为3级(上月为2级)。

  本月上证指数收于2905点,较上月2790点上涨115点,涨幅4.10%,收盘指数落于月均线2852上方53点处,上证月成交额21879亿,较1月20510亿增加6.7%,2月日均交易量增加42.23%,月形态为带量反弹(深证成指收于12902点,较上月11995点上涨907点,涨幅7.57%,中小板指数收于6732点,较上月6180点上涨552点,涨幅8.94%)。本月上证波动区间为2944-2760,幅度为184点,较1月波动幅度(207点)减少11%,震级为3级,与上月持平。

  本月所有板块均出现上涨,数字电视、LED、电子支付涨幅靠前,均超过了17%,保险、银行、煤炭石油涨幅靠后,均在3%以内。本月沪深A股上涨和下跌家数比为113:1,其中有73.53%的个股涨幅超过10%,仅有1只个股跌幅超过10%。个股算术平均12.66元,较上月上涨12.77%,强于上证指数的表现。本月A股流通市值为18.26万亿,较上月上涨7.70%。本月小盘股表现强于大盘股。

  本月除水利建设和铁路基建下跌外,其余行业均上涨。其中,电器、太阳能、建材、新材料等涨幅超过15%。而保险、银行等涨幅较小,涨幅均没有超过1%。深沪个股上涨和下跌家数比为14.7:1,有39.8%的个股涨幅超过10%,仅有7只个股跌幅超过10%,个股算术平均19.15元,较上月上涨9.35%,强于上证指数的表现,本月A股流通市值为20.24万亿,较上月上涨6.60%,本月小盘股表现好于大盘股。

  2月1日至2月28日,开放式偏股型基金平均上涨7.96%,而同期上证综合指数上涨6.95%。期间616只开放式偏股型基金收益率分布在0.1%和17.71%之间,其中,宝盈资源优选涨幅最大,而上投摩根健康品质生活涨幅最小。分类来看,股票型中主动型基金平均上涨8.38%,指数型基金平均上涨8.18%;混合型基金平均上涨7.02%;债券型基金平均上涨0.59%。

  2月1日至2月25日,开放式偏股型基金平均上涨4.00%,高于同期上证综合指数3.15%的涨幅。期间509只开放式偏股型基金收益率分布在11.30%和-1.47%之间,其中,宝盈资源优选涨幅最大,而长城久恒跌幅最大。分类来看,股票型中主动型基金平均上涨4.40%,指数型基金平均上涨3.73%;混合型基金平均上涨3.67%;债券型基金平均上涨0.34%。

  二、3月市场预测

  二、3月市场预测

  2月上证波动区间为2263-2478,溢出众禄指数预测范围,上穿38点,下差63点。根据众禄指数系统预测,3月市场重心继续上升,较2月的2260上升110点至2370,预计3月主波动区间2600-2370,阻力区间2670-2600,支撑区间2370-2330。建议调整为稳健偏积极的策略,偏股型基金保持中等偏上仓位,投资者可在控制风险的基础上,关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

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